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1个月前，北京产权交易所的一则公告如同投入平静湖面的巨石，激起千层浪：保利南方集团有限公司与保利投资控股有限公司这两家具有深厚国资背景的股东，计划捆绑转让其所持有的卓宝科技共计4359.56万股股份，占总股本的12.11%，转让底价合计9972万元。
消息一出，舆论哗然。“卓宝要倒了？”“连国企都在紧急撤资，民企还能活？”恐慌情绪如病毒般在房地产产业链上蔓延。
在这个充满不确定性的时刻，卓宝科技创始人、董事长邹先华在新年期间选择了一种极具个人色彩且略显“非主流”的方式来回应这场危机——他打开摄像头，走进了早已熟悉的抖音直播间。
这里是他的“第二战场”。过去两年多，这位年过半百的企业家累计直播超千场，时长逾三千小时，全网粉丝数百万。
“很多人问，卓宝是不是要倒闭了？保利是不是在抛售股份？”镜头前，邹先华开门见山，“我今天就把话撂在这里：卓宝公司再怎么样，现在也活得好好的。”
要理解邹先华在直播间里的焦虑与强硬，必须首先复盘卓宝科技在2025年所经历的至暗时刻。
成立于1999年的卓宝，凭借独创的“皮肤式”防水理念以及湿铺法、预铺反粘法等核心技术，迅速确立了行业领先地位。在房地产高歌猛进的黄金十年里，卓宝搭上了高速列车。
数据不会说谎。2017年，卓宝集团营业收入突破20亿元，同比增长高达69%；2018年，其含税营收更是超过30亿元大关。彼时，卓宝不仅是中国前十名房地产公司的核心供应商，更与保利发展、绿城地产、碧桂园、恒大等头部房企建立了深度战略合作关系。国家博物馆、公安部大楼、腾讯全球新总部大楼等一系列国家级和重点地标工程，都留下了卓宝的身影。那时的卓宝，拥有2000多名员工，下辖天津、苏州、石首、武汉、成都、佛山、惠州七大生产基地，手握600余项国家专利，俨然一副行业领袖的模样。
然而，成也萧何，败也萧何。高度依赖大型房企工程订单的商业模式，在顺周期是放大器，在逆周期则成了加速器。自2019年“房住不炒”政策深化及疫情冲击以来，下游房企纷纷暴雷，卓宝遭遇双重打击：新增订单断崖式下跌，存量应收账款沦为坏账。
财务数据的滑坡触目惊心。公开披露的数据显示，危机信号早在2023年就已显现。2023年1月至7月，卓宝科技实现营业收入7.332亿元，但利润总额已出现亏损，达1142.41万元，净利润为-1048.17万元，此时负债总额仍高达18.50亿元。
进入2024年，危机全面爆发。受下游房企资金链断裂影响，卓宝科技数十亿元应收账款沦为坏账或长期逾期。为维持运营，公司不得不借新还旧，导致财务费用激增。2024年全年，卓宝科技营收进一步下滑至9.941亿元，营业利润亏损2.704亿元，净亏损高达3.028亿元。资产总计从之前的34亿元缩水至24.249亿元，所有者权益也从15.80亿元降至9.602亿元。
2025年，寒冬未去。尽管公司采取了一系列降本增效措施，但市场环境的恶化超出预期。2025年，卓宝科技营收继续下滑至8.953亿元，营业利润亏损2.113亿元，净亏损2.076亿元。至此，卓宝科技在两年内累计净亏损超过5.1亿元，营收规模较巅峰时期缩水近70%。负债总额虽然通过债务重组和资产处置有所压降，但仍维持在14.175亿元的高位。
这一连串冰冷数字的背后，是无数个不眠之夜和无数次绝望的博弈。对于邹先华而言，2025年不仅是财务上的赤字年，更是心理上的煎熬年。
面对内忧外患，卓宝科技并未坐以待毙。相反，在邹先华的带领下，这家老牌企业展开了一场全方位、深层次的自救行动。
在所有自救措施中，最为引人注目的莫过于邹先华亲自下场做直播。这在传统建材行业，尤其是对于一位掌舵二十余年的董事长而言，堪称破天荒之举。
“如果不做直播，企业可能早就死了。”邹先华在直播中坦言。这句话并非危言耸听。在传统渠道受阻、地产商暴雷导致工程订单锐减的背景下，卓宝急需寻找新的增长点。而C端零售市场、家装防水市场以及中小B端市场，成为了各大防水企业争夺的新蓝海。
然而，传统的营销模式在这些新市场中显得笨重而低效。高昂的渠道成本、漫长的决策链条，让卓宝难以快速触达终端用户。于是，邹先华想到了直播。
从2024年开始，邹先华开启了“疯狂直播”模式。两年来，他累计直播超1000场，总时长超3000小时。无论是清晨还是深夜，无论是出差途中还是在工厂车间，只要有机会，他就会打开摄像头，面对镜头侃侃而谈。
他的直播内容丰富多彩：有时讲解“皮肤式”防水的技术原理，有时分享创业路上的酸甜苦辣，有时回应外界的质疑和谣言，有时甚至与网友闲聊家常。这种去中心化、人格化的传播方式，迅速拉近了企业与用户的距离。邹先华凭借其真诚、直率甚至略带“江湖气”的风格，在抖音等平台上积累了数百万粉丝，成为了建材行业的“顶流”主播。
直播带来的效果显而易见。首先，它极大地降低了品牌的获客成本。通过直播，卓宝直接触达了大量的装修公司、工长和C端业主，开辟了一条线上招商和零售的新路径。其次，直播成为了卓宝品牌宣传的重要窗口。在行业低迷期，邹先华的坚持和正能量输出，为卓宝树立了“负责任、有担当”的企业形象，增强了合作伙伴的信心。
2025年1月10日，卓宝集团官方微信公众号高调发文，宣布“新年伊始，深圳卓宝科技集团成功引入战略投资者德成控股集团注资”。文章称，德成控股的注资将为卓宝注入强劲动力，带来充足资金。紧接着，在2025年元旦晚上的直播中，邹先华更是激动地表示：“有英雄豪杰出手相救，投资卓宝N个亿，为卓宝会带来十几个亿的现金。”他明确提到，这位“英雄”是武汉德成集团的老板徐小波，投资规模达到10亿级。
这一消息当时曾被视作卓宝科技的救命稻草，极大地提振了市场和员工的信心。人们普遍认为，有了这10亿级的现金注入，卓宝的债务危机将迎刃而解，企业将迎来重生。
然而，剧情随后发生了反转。根据天眼查等工商信息显示，截至2026年2月，武汉德成控股集团并未出现在卓宝科技的股东行列中。这意味着，此前高调宣布的10亿级注资并未最终落地。更有业内人士透露，德成控股集团已放弃了战略投资卓宝科技的计划，甚至转投了其他防水企业（如九阳防水）。
关于德成控股为何“放鸽子”，市场上有多种猜测。一种观点认为，德成控股作为一家以产业园区运营为主的企业，在尽职调查过程中可能发现了卓宝科技潜在的债务黑洞和应收账款风险，最终选择了放弃。另一种观点则指出，德成控股自身的资金安排或战略方向发生了变化，导致交易终止。还有留言称，德成作为一个市级开发商，规模不大，玩不转全国销售体系，且其派驻的管理团队与卓宝原有团队在经营理念上存在冲突，导致合作破裂。
无论真相如何，这场“引战投”的罗生门对卓宝科技的信誉造成了不小的打击。外界开始质疑邹先华直播内容的真实性，认为其有“画饼”嫌疑，甚至怀疑企业是否在通过虚假消息来稳住供应商和员工。
资料显示，卓宝科技始建于1999年，总部位于广东深圳，产品涵盖建筑防水、家装防水、装饰节能、地坪系统、海绵城市等，广泛应用于重大基础设施建设、工业建筑、民用及商用建筑等。集团下辖天津、苏州、石首、武汉、成都、佛山六大生产基地及多家分子公司。目前，卓宝科技拥有参保员工人数282人，相较于高峰期的2000多人已大幅裁员。
天眼查显示，卓宝科技的股东情况较为复杂。截至当前，其最新公示的股东共有94位，包括知名企业保利南方集团、保利投资公司、碧桂园创投等。其中，保利南方集团、保利投资公司于2015年参股投资卓宝科技，碧桂园创投则于2020年战略入股。具体持股方面，邹先华持股27.6168%，保利南方集团持股17.189%，碧桂园创新持股6.823%，夏梅初持股5.0901%，毛振华持股2.8813%，保利投资持股1.9209%。
目前，卓宝科技拥有600余项国家专利，建有省级企业技术中心、广东省建筑防水新材料企业重点实验室，并通过CNAS认证。凭借优异的产品和服务，卓宝集团服务了国家博物馆、公安部大楼、腾讯全球新总部大楼等多个经典工程，并与保利发展、绿城地产、北京建工等知名地产商以及中建六局、中交集团、中国能建等大型央企总包建立了长期战略合作关系。
根据此前披露的招股说明书显示，卓宝科技2006年至2008年营业收入分别为1.6亿元、2.45亿元、3.59亿元，净利润分别为1404.04万元、2780.45万元、3242.44万元，负债总额分别为7076.89万元、7025.76万元、9245.82万元。
作为中国前十名房地产公司的防水供应商，卓宝集团2017年营收突破20亿元，同比增长69%；2018年营收超过30亿元（含税）。2022年，卓宝科技营业收入22.05亿元，利润总额3481.39万元，净利润2102.74万元，但负债总额高达21.71亿元。
然而，随着房地产市场持续下行，卓宝科技经营业绩持续下滑。公开资料显示，2023年1月至7月，卓宝科技实现营收7.332亿元，净亏损1048.17万元，负债总额18.50亿元。另据公开披露信息，卓宝科技2024年、2025年营收分别为9.941亿元、8.953亿元；营业利润亏损分别为2.704亿元、2.113亿元；净亏损分别为3.028亿元、2.076亿元；资产总计分别为24.249亿元、21.721亿元；负债总计分别为14.647亿元、14.175亿元；所有者权益分别为9.602亿元、7.546亿元。
多年来，卓宝科技一直试图通过上市筹集资金，但始终未能成行。其曾于2009年12月向中国证监会提交首次公开发行股票并在创业板上市的招股说明书，但在2010年1月，证监会决定不予核准，首次IPO失败。2019年12月和2020年10月，卓宝科技曾两次冲击IPO并进入上市辅导阶段，同样以终止辅导告终。随着房地产行业进入下行期，包括建筑防水在内的地产产业链企业，短期内谋求上市更为困难，门槛也越来越高。
对于未来，邹先华保持着谨慎的乐观。他承认，房地产行业尚未筑底，卓宝的经营压力依然存在。但他坚信，只要坚守主业、坚守诚信、坚守担当，就没有过不去的坎。
“你希望邹先华破产、卓宝垮掉，这一辈子你都看不到。”这句霸气十足的回应，是邹先华对外界谣言的有力回击，也是其对未来的庄严承诺。
然而，当我们剥离直播间的慷慨陈词与情感共鸣，将目光投向冷峻的商业数据时，卓宝科技所面临的现实依然严峻。
截至2026年2月底，天眼查数据显示，卓宝科技的风险总量已高达3008条。在这庞大的风险图谱中，自身风险多达1636条，意味着企业主体直接卷入的纠纷与违规层出不穷；周边风险683条与历史风险405条，折射出其在产业链上下游及过往经营中留下的沉重包袱；更有284条预警提醒，如同悬在头顶的达摩克利斯之剑，时刻警示着潜在的危机。
更为触目惊心的是其司法层面的困境：目前，卓宝科技名下有9条股权被冻结，1条资产进入司法拍卖程序，这直接限制了企业的资本运作空间与资产流动性。而高达4142条的法律诉状，则像是一张密密麻麻的大网，记录了企业与供应商、合作方乃至员工之间错综复杂的债务与合同纠纷。
这些冰冷的数字，与邹先华口中“活得好好的”形成了极具张力的互文。它们既证实了卓宝科技确实身处风暴中心，每一寸前行都伴随着诉讼的硝烟与资产的冻结；也反衬出这家企业在如此高压的法律与财务环境下，依然能够维持基本运营、未发生系统性的艰难与不易。或许，真正的“活着”，并非指风平浪静，而是在这3000多条风险记录的围剿中，依然能够咬牙挺立，寻找那一线生机。
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